昨日夜盘黑色板块维持震荡走势,建筑钢材成交为9.93万吨。本周钢谷数据公布,目前建材继续减产而热卷小幅增产,建材持续累库,热卷仍然去库,建材基本面持续恶化,热卷整体好于建材。预计近期铁水产量可能出现下滑,而受天气影响,表需或出现季节性的下行,但整体粗钢产量偏高,后续可能进入供大于求的供需结构当中。因此盘面依然存在压力,但短期受到市场情绪影响较强,整体维持底部震荡行情,12月中央政治局经济会议将对明年政策导向作出指示,建议关注。
夜盘双焦继续震荡运行。现货上,焦炭第三轮降价已经落地,对于第四轮降价有一定预期,焦煤延续偏弱趋势。由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致,下游观望情绪强,煤矿及贸易商库存压力较大。当前市场处于政策空窗期,在没有新的预期下,基本面权重会增加。不过考虑到当前已是11月中旬,预计冬储将逐步启动,冬储需求对焦煤价格可能形成一定的支撑,但并不能扭转供需关系。预计近期底部震荡运行,后续重点关注双焦冬储补库情况。
夜盘铁矿价格小幅震荡。本周铁矿价格较快回升,主要原因在于宏观情绪面的驱动,市场预期年底经济工作会议会进一步出台增量财政政策,同时铁矿自身供需矛盾不大,矿价底部支撑较强。基本面方面,供应端主流矿发运平稳,非主流矿发运同比持续出现减量,国内铁矿供应压力显著减弱,同时需求端铁水产量持续偏高运行,港口高库存有望回落。整体来看,当前终端钢材需求难以看到实质好转,但市场所期待的财政增量政策,12月底年度工作会议仍值得期待,短期矿价底部支撑较强。
2恒邦股份002237）11月19日晚间发布关于公司冶炼一公司复产的公告。此前,公司因冶炼一公司发生安全事故而停产整顿,具体情况在2024年8月13日的公告中已披露。事故发生后,公司严格按照上级监管部门的要求对事故隐患进行排查和落实整改。2024年11月18日,公司收到烟台市牟平区应急管理局的整改复查意见书,确认冶炼一公司可以复工复产。目前,公司正积极开展复产的各项准备工作,并将严格遵循整改复查意见书的要求,确保生产安全稳定。
宏观方面,因市场普遍认为特朗普上台将提振美元,随着特朗普政府逐渐明确,美元指数三连跌后反弹,最终收涨0.47%,报106.65。基本面方面,最近铜消费好转,现货市场成交火热,一方面是家电等终端消费表现不错,另外一方面是下游对价格认可度较高,逢低补库的意愿高,预计11-12月份国内会持续去库15-20万吨。不过目前绝对库存很大,今年还是过剩的格局,预计过剩量在20万吨左右。价格方面,沪铜73000是关键点位,最近可能围绕73000附近上下3000个点。
1、据海关总署公布数据显示,2024年10月份中国出口氧化铝17.02万吨,环比增25.88%,同比增141.34%;1-10月出口氧化铝140.6万吨,累计同比增40.39%;10月进口氧化铝0.625万吨,环比降83.15%,同比降93.7%;1-10月进口氧化铝130.53万吨,累计同比降8.76%;10月净出口氧化铝达到16.4万吨,1-10月累计净出口达到10.07万吨,按照累计值来看,10月开始我国成为氧化铝净出口国。
氧化铝的供需失衡还在持续。氧化铝供应端新问题仍接连出现,环保督查、矿石供应问题均是氧化铝长单执行不顺畅的因素,同时前期海外铝土矿的风波仍未结束,在铝土矿发运效率下降的同时铝土矿的价格呈现连续上涨的态势,几内亚雨季后铝土矿的到港增量短期难以体现。市场供应短缺状态暂未有明显改善,在卖方市场下现货报价维持高升水,本周国内氧化铝现货市场有7笔成交,累积成交量约1.55万吨,以高价小规模成交为主,冬储叠加需求窄幅增加持续推动氧化铝现货价格上涨。目前来看,国内外氧化铝供应不足的问题在春节前难以有效缓解,而明年一季度末的氧化铝供需平衡也需要结合氧化铝厂检修计划动态的来看。氧化铝期货价格随商品整体下跌,但幅度相对有限。氧化铝现货价格上涨趋势不改,且后续供需失衡短期难有改善迹象。后续来看,一方面关注国内外产量边际变化或电解铝厂冬储节奏何时让现货价格涨势暂缓,另一方面关注氧化铝价格走高及供应缺口导致电解铝厂产生的负反馈规模会否扩大、需求下降。
河南某铝厂因电解槽老化严重停槽数环比增加至60台左右;新疆某铝厂准东地区目前完成80台槽子投产,预计明年一月完成55万吨置换产能投产;内蒙古某铝厂三期剩余的置换产能预计将于11月20日开始投产。华东及华中部分地区维持重污染天气,对下游开工率有所影响,同时前期铝价AG真人娱乐官方网站(访问: hash.cyou 领取999USDT）高位运行对出库量有所抑制。预计20日重污染天气将再度来袭,对中原地区加工厂开工情况持续带来干扰。国内铝材出口退税基本全部取消,利多伦铝价格,利空沪铝价格,但内外价差快速完成调整后,后续内外铝价运行方向仍趋于一致。展望来看,国内铝材出口利润较低时,铝材月均出口量在44万吨左右,显著低于今年1-9月51.5万吨的出口水平。预计铝锭进口量要在今年长单基础上再有所下降、叠加废铝及再生铝合金锭进口量的下降才可覆盖出口退税取消对明年国内供需平衡的干扰。叠加特朗普胜选后美元持续走强对有色金属价格带来的压力,铝价支撑减弱。
近期成都召开锂业大会,冶炼厂长协谈判消息刺激市场情绪,锂价和锂股价大涨。近期赣锋Goulamina和雅化Kamativi二期都有建成或投产的消息传出,同时出口退税减少增加国内锂电池出口成本,迫使产业淘汰落后产能,均为利空消息。前期高锂价抑制消费同时刺激供应,冶炼厂高位套保,价格回落。12月预计即使排产仍然较高,但冶炼厂和期现商出货积极性增加,下游备货基本结束,采购积极性减弱,现货预计更为宽松,价格年内较难重返此次高点。
新疆工业硅厂开工率上行,云南、四川新增部分厂家停产,工业硅总产量小幅降低。工业硅库存持续积累,社会总库存超过50万吨,新疆样本企业库存增加至20万吨以上。多晶硅龙头大厂可能进一步扩大减产规模,若市场传言的减产规模坐实,工业硅现货销售压力增加,低成本厂家将进一步下调现货价格,届时或带动期货价格下行。此外,期货价格下行后,基差走强,此前持有老仓单进行非标套保的贸易商或加速出货,进一步冲击现货价格。关于盘面低点,在极度悲观的情况下,按照新疆非自备电厂家现金成本定价,01合约极限低点为11400-11600元/吨左右(据了解该部分厂家若能耗控制能力较强,预期最低出厂价在10400-10600元/吨之间)。短期来看,西北地区工业硅厂不断增产的背景下,即便是云南、四川减产幅度进一步增加,工业硅基本面亦难以大幅改善。短期盘面仍然偏弱,谨慎“抄底”,等待新的驱动。
1.地缘冲突:(1)据英国媒体报道,乌克兰首次使用英国提供的“风暴之影”巡航导弹袭击俄罗斯境内目标。据报道,此前英方虽允许乌克兰使用坦克等军事装备,但一直限制远程导弹的使用。英国和乌克兰军方尚未正面确认该导弹的使用情况。(2)联合国安理会就10个非常任理事国提出的加沙停火决议进行表决。由于美国一票否决,决议未能通过。(3)黎巴嫩领导人表示,已就美国提出的黎以停火协议草案表达立场,与黎巴嫩政府的观点一致,现在决定权掌握在以色列手中。
1.尼日利亚国有石油公司NNPC有限公司已发布招标,将从其停产的哈科特港炼油厂Harcourt出口一批燃料油,这是恢复该工厂运营的最新举措,一位官员周三表示。NNPC贸易公司董事总经理Lawal Sade向路透社表示,NNPC预计将于周四完成一批15,000吨燃料油的招标,并将于12月第一周装运。此次招标是在该工厂于2024年初开始接收原油进行试运行之后进行的,该炼油厂的最大原油加工能力为210,000桶/天,于五年前关闭。
高硫燃料油,年末供应仍较充足,中东及东南亚自身发电需求消退同时产量上行,对外出口增长。俄罗斯炼厂检修量环比下行,高硫供应逐步回归。美湾燃料油市场仍续继续关注,墨西哥炼厂检修维持,美国炼厂开工及进料需求环比回归。中国高硫进料需求预期随着新原油配额下发而环比减弱。低硫燃料油,新加坡短期内低硫燃料油供应维持充足。继10月大量低硫船货运抵后,11月新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。尼日利亚旧炼厂重新投产加工产出低硫燃料油。Al-Zour炼厂对外低硫供应维持高位。国内低硫燃料油当前供需维持平衡状态,后期仍需进一步观测炼厂低硫产量及进口情况。
供应方面,上周福化集团160万吨PX装置重启,浙石化PX提负,PX开工率环比抬升,12月上中旬福建联合、大榭石化有重启预期,PX开工整体偏高。外盘方面,乐天PX装置近期重启,亚洲PX总体供应相对充裕。需求方面,下旬仪征化纤300万吨PTA装置计划提负,威联化学PTA检修装置预计重启,PTA开工预期上升。终端聚酯加权利润维持良好,内销转淡,外贸订单尚可,总体新增订单不多,聚酯开工预期走弱。近期PX年约洽谈工作开启,市场交投氛围偏弱。PX供需面矛盾不大,昨日油价受供应端扰动价格反弹,PX成本支撑增强,短期价格震荡。
昨日乙二醇价格抬升,基差小幅走强,市场成交尚可。供应方面,马来西亚石油一套75万吨/年的乙二醇装置于近期重启,该装置此前于10月底停车消缺,目前有向市场招标。上周阳煤寿阳、广西华谊合成气制乙二醇装置重启,新疆天业600075）负荷提升,乙二醇煤制开工率周环比提升8%,目前MEG总体开工率升值7成偏上。本月下旬山西美锦、榆能化学计划重启,12月上旬中石化武汉28万吨、福建炼化40万吨有重启预期,乙二醇国产供应预期增加。需求方面上周聚酯库存累积,开工环比小幅下降,终端织机印染开工下降,淡季下聚酯负荷有回落的预期,乙二醇供应回升和需求走弱的预期下,累库压力增加。
3.烧碱现货市场,据卓创资讯,液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格995-1055元/吨,较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格975元/吨,液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1590元/吨,较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格1030-1100元/吨,较上一工作日价格稳定;江苏48%液碱市场主流成交价格1600-1700元/吨,较上一工作日稳定。江苏理文11月17日停车检修10天,金桥丰益目前正在开车中,海兴暂未开车,富强计划月底停车检修,市场成交尚可,价格基本稳定。
烧碱近端持续去库,库存同期低位,盘面依旧显著贴水现货。01供需预期存转弱预期,上周烧碱开工环比回升,后期开工存回升预期且冬季因为天气因素烧碱开工预计维持高位,需求端,非铝需求表现较弱且存季节性走弱预期,需求支撑仍在氧化铝,氧化铝仍旧有投产预期,氧化铝利润比较好,高产意愿强,云南今冬明春预计不会对电解铝实施限产。山东AG真人娱乐官方网站(访问: hash.cyou 领取999USDT）氧化铝大厂送货量近日有有所下滑,降价预期延迟。01合约交割临近春节,多头接货成本比较高。
塑料近端去库较快,中游库存偏低,标品货偏紧,1-5月差表现强势,持仓增仓显著,PP去库显著放缓,标品货不多,现实偏强。供应端,11月检修仍旧偏多,但12月环比预期明显下降。新产能在逐步兑现当中,其中英力士天津PP、PE装置已经投产,内蒙古宝丰已开车1条PE和1条PP装置,山东裕龙投产也临近,金诚石化年内也有投产计划,PP、PE新装置投产压力大。需求端,下游开工同比偏弱,后期存季节性走弱预期,中期供需预期偏弱。
1.据卓创资讯,国内浮法玻璃市场价格稳中下调,部分厂存促量政策。今日华北大稳小动,石家庄及沙河个别厂大板价格下调2-3元/重量箱,小板基本稳定,大板成交氛围一般,小板出货略好;华东市场山东、江苏部分厂执行促量政策,力度2-3元/重量箱不等,整体出货一般;华中区域价格主流走稳,个别厂存促量政策,中下游对规格性补货为主;华南区域市场主流价格维持偏弱稳定,外围市场跌幅明显,影响区域内心态及企业产销,区域内市场交投氛围表现一般;西南市场交投不温不火,厂家稳价维持出货为主。
昨日玻璃维持震荡,股商双涨,黑色商品指数震荡,地产股震荡,市场无明确单边驱动。政策进入真空期,产业逻辑主导,但市场预期不断穿插。产业方面,玻璃自11月8日跌幅超10%,破支撑位1300元/吨。期货价格快速下跌期限商加快出货速度,周末开始厂家全面降价但价格仍高,对应上游产销表现转弱,下游降价周期观望,负反馈主导下价格弱势,未有明确上涨动力。本周玻璃产线月末至今,玻璃日熔下滑3.7%,过去一个多月保交楼完成39万套,速度加快,反应政策有一定成果,厂家库存仍偏低位。预计短期玻璃计价内外政策预期,产业负反馈,仍有部分下跌空间,但下跌幅度及空间预计收窄。
供应端,当前煤价弱势盘整,西北主力企业竞拍价格涨至2000-2020元/吨左右,煤制利润尚可,同比依旧中性,煤制甲醇开工率高位运行,当前煤单醇开工率持续维持在98%以上的历史高位运行,国内供应宽松。进口方面,随着国际价格暂稳,进口窗口再次打开,但随着部分地区开始限气,国际开工率大幅下滑,预计未来到港量有所减少,不过短期内到港量依旧维持高位,需求接近顶峰,库存继续累库为主。国际开工率高位回落,伊朗日均产量将至3万吨/日以下,预计本月进口量高位稳定,下个月进口将逐渐缩减。需求端,MTO开工率持续在92%以上的高位运行,华东地区除常州富德30万吨MTO停车以外,其余均满负荷运行;传统需求开工率整体高位稳定,国内需求边际增量有限。
综合来看,当前,国内大宗商品有所分化,化工品整体受原油影响更大,随着中东紧张局势暂时得到缓解,原油延续震荡,从甲醇自身基本面来看,当前需求边际增量有限,而供应端整体持续高位运行,叠加港口库存继续累库,内地企业出货压力仍存,压制近端价格不断回落。但远期中东地区不缺性仍存,同时国际冬季天然气限气影响,导致近AG真人娱乐官方网站(访问: hash.cyou 领取999USDT）弱远强格局暂未改变。美国大选落地,美联储降息25个基点,符合市场预期,但国内财政政策基本符合预期,大宗商品集体弱势下跌,而供应端伊朗地区多套装置停车,加剧供应端进口风险,波动加剧,随着进口减量逐步落地,同时叠加内地CTO大量外采,短期甲醇仍有支撑,单边陆续逢低轻仓做多为主。
今日,国内主流地区尿素现货出厂报价全面上涨,局部继续提涨,局部跟涨,整体成交转弱。今日,主流交割区出厂报价继续上调为主。山东市场情绪回落,工业复合肥开工率低位徘徊,原料库存充裕,基层订单稀少,刚需补货为主,农业需求刚性释放,主流厂家连续提涨之后,随着期货回落,贸易商开始观望,部分出货,新单成交转差,厂家收单量一般,待发充裕,预计出厂报价坚挺为主;河南地区市场情绪降温,新单成交受阻,企业收单平平,待发充裕,预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价格跟涨为主,区内市场氛围表现降温,交投情绪下滑,农业刚需释放,随着出厂价上涨,期现商和贸易商开始观望,部分出货为主,外发订单量下滑,厂家新单成交稀少,待发充裕,预计短期内出厂价坚挺为主。当前,国内供应整体稳定,日均产量维持在18.5万吨左右的高位水平。
需求端,国内法检依旧严格,暂无出口可能性,不过中东地区局势依旧严峻,国际市场价格对国内有一定情绪性影响。华中、华北地区秋季肥结束,春节肥暂未开启生产,开工率降至低位,复合肥厂提货乏力,个别厂家刚需拿货,农业零星刚需补货,整体需求对尿素支撑力度有限。随着尿素企业待发不断消耗,中原地区主流尿素厂开始降价收单,宏观氛围一般,大宗商品震荡为主,伴随企业库存持续积累,三方库亦持续累库,整体出货有一定压力。不过随着出厂价跌至1700元/吨,同时叠加市场淡储消息,期货大幅拉涨,带动现货成交大幅好转,贸易商积极入市采购,厂家收单量大幅增加,市场信心走强,期现共振走高,短期预计现货价格坚挺为主。不过今日随着期货回落,厂家上调价格后,下游开观望,贸易商多出货为主,期现延续震荡。
援引晨鸣纸业000488）公告:三季度以来,公司主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低,公司经营亏损严重,叠加部分金融机构压缩公司贷款规模,导致公司流动资金紧张。为减少亏损,11月份以来公司对部分生产基地进行了限产、停产。截至本公告披露日,公司寿光基地1条白卡纸生产线条铜版纸生产线、湛江基地化学浆生产线条白卡纸生产线、江西基地及吉林基地临时停产,停机浆、纸产能703万吨,占总产能的71.7%,影响月度浆纸产量约58万吨、纸销量约35万吨。
援引LMC Automotive报告:2024年10月全球轻型车经季节调整年化销量为9,300万辆/年,较上月有所提升。从同比数据来看,当月销量实现反弹,较2023年同期增长了6%,扭转了前几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-10月累计销量则较去年同期小幅增长了1%。10月全球各大市场的销量大多出现复苏。以旧换新补贴政策以及持续的价格战助力国内市场小幅回暖,中国市场销量同比增长了5%。得益于销售天数的增加以及新车的上市,美国市场当月销量增长了近12%。在继续经历重大政治和经济逆风因素的背景下,西欧市场销量与上月基本持平。
援引LMC Automotive报告:2024年10月全球轻型车经季节调整年化销量为9,300万辆/年,较上月有所提升。从同比数据来看,当月销量实现反弹,较2023年同期增长了6%,扭转了前几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-10月累计销量则较去年同期小幅增长了1%。10月全球各大市场的销量大多出现复苏。以旧换新补贴政策以及持续的价格战助力国内市场小幅回暖,中国市场销量同比增长了5%。得益于销售天数的增加以及新车的上市,美国市场当月销量增长了近12%。在继续经历重大政治和经济逆风因素的背景下,西欧市场销量与上月基本持平。
现货运价方面,长约货仍提供填舱支撑,现货报价走势分化,2M联盟目前11底报价在3700-3900美金/FEU附近,HMM/ONE报价在4200-4400美金/FEU附近,其他船司在4500-5000美元附近。但MSK、HPL、ONE、CMA已开启12月GRI,目标在6000-6300美金/FEU附近,MSC近期放出12月上半月报价,线月初线美金/FEU,预计船司12月挺价默契度较高。从基本面看,需求端,11月下半月揽货压力较上半月有所增加,但12月货量预计好转,11/15日晚间财政部发布的退税政策调整影响发运节奏且可能引发关税进一步担忧,或导致利多近月利空远月发运量,关注抢运节奏。供给端,根据11/18日船期,上海-北欧航线万TEU,12月船期较上周有所减量。从后续运价走势趋势来看,年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑,考虑目前长约货量并不悲观,且特朗普加征关税预期有望进一步催化抢运,春节前运价中枢有望维持整体震荡上行趋势,观察后续船司空班情况。地缘政治方面,中东地缘政治进展曲折,预计近期盘面波动较大,建议谨慎操作。
海岬型船太平洋市场运输需求尚可,市场较为活跃,情绪有所好转,运价小幅回升;大西洋市场运输需求较弱,运价继续下跌;巴拿马型船市场运输需求依旧偏少,运力供给过剩,运价下跌。短期来看,海岬型船市场运力偏多,且大西洋运输需求较弱,预计短期运价支撑有限,关注后续铁矿发运情况;巴拿马型船市场,目前煤炭和粮食运输需求较为低迷,过剩运力较难消耗,但目前运价已处较低位置,运价预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。
